小A辣的生活日記

現在買東西真的是太方便了，而且每個商城都有很多優惠

因為物流的進步以及無遠弗屆網路商城，在這個特殊時期，不出門也是顧慮到自身安全

無論是生活上用的，還是比較高單價的3c產品，目前在網路上選購比較多，真的是非常方便啊

科技始終來自於惰性真的沒錯，這就是懶人經濟啊!!!!(好像哪裡怪怪的)

【Das Marchen 德國童話】洋甘菊花茶(90g/盒)是我在網路上閒逛時，猛然看到的產品，而且這產品其實我在很多評論網站觀察很久了

以實用性，價格，網路開箱文，臉書還有Dcard的相關資料來判定，推薦的人真的不少

而且當時的入手價跟現在比，現在入手才真正賺到，實際到貨後，也是非常的符合我的需求~~~

最近家人也是很需要這個【Das Marchen 德國童話】洋甘菊花茶(90g/盒)，不枉費做了好幾天功課，好險沒出槌

現在終於等到最佳購買時機，不然等下次折扣，不知道等到甚麼時候

所以我個人對【Das Marchen 德國童話】洋甘菊花茶(90g/盒)的評比如下

外觀質感：★★★★

使用爽度：★★★★☆

性能價格：★★★★☆

詳細介紹如下~參考一下吧

完整產品說明

品牌名稱

香味

• 草本
• 洋甘菊
• 花香
• 其他

款式

• 散茶

包裝組合

• 盒裝

使用方式

• 熱泡
• 冷泡

認證

• 無認證

類型

• 西式

重量

• 未滿1斤
• 81-100g

濃度

• 無咖啡因

產地

• 德國

來源

• 公司貨

商品規格

• 品名：洋甘菊花茶
  成分：德國洋甘菊、甘草
  容量：90g/盒
  保存期限：3年，收到商品效期一年半以上
  產地：德國
  原料產地：克羅埃西亞、中國
  經銷商：歐森有限公司
  食品業登陸字號：A-153340990-00000-1
  電話：(02)7728-8858
  登記地址：台北市松山區南京東路四段53巷8弄11號
  保存方式：請將袋口密封並置於陰涼乾燥處
  產品責任險：投保富邦3000萬產品責任險

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熱點新知搶先報

五家上市公司一年才賺35億，資本卻大筆投資，啤酒真的有價值嗎 我國啤酒行業產銷量趨於穩定，未來機遇在於產品高端化帶來盈利改善。歷經20 多年的併購整合潮後，行業頭部企業優勢區域呈現割據特徵。頭部企業CR5銷量市占率從13 年的65.2%提升至70.4%，但對比美國等成熟市場85%+的集中度水平，未來仍存在持續提升空間。本文主要和大家討論一下啤酒行業未來的發展方向。 ... 一、高端化是未來的必然選擇 從啤酒細分市場來看，國內高端及超高端啤酒13-18 年CAGR 達到+6.4%（同期啤酒行業整體增速為-2.0%），高端化趨勢持續強勁。從啤酒分品類消費渠道來看，2018 年中低端啤酒零售渠道占比56.98%，高端及超高端啤酒餐飲渠道占比80.32%，未來餐飲渠道為高端化增長引擎。 寡頭壟斷格局下，國內啤酒企業呈現區域割據現象。具體來看，華潤、青島、百威實現了全國化布局，其中華潤在四川、東北、華東等地區優勢明顯；青島在山東、陝西等區域優勢明顯；百威在吉林、華南地區優勢明顯。此外，嘉士伯和燕京區域化屬性更強，其中燕京在北京、內蒙古、廣西優勢較大，嘉士伯在西北地區優勢較大。 ... 國內主要啤酒企業近年來噸酒價穩中有升，但對比百威亞太仍然處於較低水平，未來隨著人們生活水平的不斷提高以及消費升級的拉動，啤酒高端化將穩步推進，整體噸酒價提升空間巨大。2018 年青島、華潤啤酒出廠噸酒價分別為3398.39 元/噸、2823.84 元/噸，但對比百威亞太、百威英博出廠噸酒價分別達到5371.06 元/噸、6563.87 元/噸，未來仍有較大提升空間。 當前啤酒行業整體經營策略已由銷量驅動轉向品牌驅動，這使得頭部酒企加快產品高端化的推進速度。具體來看，國內啤酒市場高端及超高端啤酒的增速超過整體啤酒市場增速。 啤酒比礦泉水還便宜，原本就不是正常的情況，低價的啤酒不僅企業賺不到錢，消費者的體驗也很差。酒的品質很大程度上取決於原材料的品質，啤酒的原材料有麥芽、大米、啤酒花、水等。好酒的成本必然高一些，少喝酒，喝好酒已經成為共識，未來啤酒的高端化是必走之路，低價酒已經沒有前途了。 對標美國高端啤酒占比情況，未來我國啤酒高端化率也有較大提升空間。中國高端及超高端啤酒消費量占比從2013 年的10.94%上升至2018 年的16.44%，但相比美國42.1%的高端啤酒占比，未來高端啤酒增長空間巨大。 啤酒行業渠道格局相對穩固，未來以餐飲渠道為主流消費場景的高端啤酒仍將保持穩定增長。這是因為餐飲渠道的社交屬性決定的，特別是酒吧、KTV、會所等場景。 以華潤啤酒為例，華潤啤酒，2019 年歸母凈利潤實現至少30%增長，高增長主要來自：①產能優化造成的固定資產減值同比減少；②效率提升使得成本節約；③喜力中國貢獻正利潤；④2018 年計提2017 年一次性年金1.17 億元導致基數較低。 公司協同經銷商及渠道，持續推動本土品牌主打中高端產品匠心營造/Super X/臉譜/馬爾斯綠的渠道鋪設，同時公司與喜力中國在團隊&渠道&市場等方面的融合進展順利，基本形成國際+國內中高端品牌矩陣，為高端化戰略持續落地夯實基礎。 華潤啤酒有產能有渠道，但是長期以銷量為指引，高端化的市場心智占領不足，喜力則缺乏產能和渠道，華潤收購喜力中國可以看做是其戰略的轉向，未來的華潤將有新的生命。 ... 如圖所示，近十年來主要的啤酒公司一直處於增收不增利或者說增收利反降的怪圈，這是典型的採取價格戰搶占市場份額的表現，但是啤酒作為一種短腿產品，其規模屬性較強，一旦行業競爭格局穩定，是不太擔心自己的份額被搶走，當然自己也不容易搶奪別人的份額。 當自己擴張的野心被壓制，被侵略的擔憂不存在的時候，自然提質增效就會被提升日程。參考水泥、空調等行業，一旦行業集中度提高，競爭格局穩定，則價格戰會大幅度減弱，企業才有足夠的動力去漲價，去實行產品升級，品牌化才有可能出現，隨之而來的是資產結構和利潤表的大幅度改善。 二、從國際啤酒行業的發展學經驗 啤酒作為快消品，其消費量和人口總量及人口結構具有直接關係，特定時間屬於存量市場，啤酒的成本結構中原材料和包裝占主體，其運輸費用較高，具有規模優勢，所以世界各國都出現通過價格戰搶占市場的現象。 以美國為例，1950-1980 年代美國啤酒行業競爭激烈，地方小酒廠由於無法與幾大酒商的全國經銷網絡和雄厚的廣告預算抗衡，接連倒閉退出市場。1970 年「禁酒令」結束後在營的700 多家啤酒廠僅剩下154 家，1980年減少至101 家。與此同時美國平均啤酒廠規模快速提升，自1950 年的25.6 百萬升提升至219.2 百萬升。 1950-1980 年美國啤酒行業集中度逐步提升，位於前十名的啤酒公司基本穩定，A-B 公司自1960 年代遙遙領先。1980年美國啤酒行業CR 10 達到93.2%，CR 3 為58.2%，前三名中A-B 公司和米勒啤酒遙遙領先，三至六名差距不大。此後10 年市場份額逐步向前三名公司集中，1991 年CR 3達到78.2%，基本形成A-B、米勒、康勝三國鼎立的格局。 同樣的我們再看日本，1990 年代日本經濟增長放緩，人均GDP 於1995 年達到4.34 萬美元後開始下滑。同時人口結構老齡化，15-64 歲人口占比高位下滑，酒精類飲料需求下滑。日本啤酒消費量的最高水平出現在1994 年，人均啤酒消費量55 升。 我國啤酒行業當前可類比於美國的70-80 年代，日本的80-90 年代。當人口總量慢速增長，人口結構趨於老齡化的時候，其啤酒行業增長到頭，開始進入存量階段，通過價格戰及企業之間的併購，行業集中度提高。 與此同時，隨著經濟的增長，消費者更注重健康，啤酒口味清淡化，消費結構發生變化。 行業集中度提高帶來的是價格戰的緩解，美國1950-70 年啤酒行業價格戰時期，啤酒價格增長CAGR 僅為1.6%，而同期人均GDP增長CAGR 為5%；1970-90 年行業集中度格局趨於穩固，價格戰放緩，啤酒價格增長CAGR 提升至4.9%，同期人均GDP 增長CAGR 為7.9%；1990 年後美國人均GDP 增長CAGR 增速放緩至3.5%，啤酒價格增長CAGR 為2.4%。 產品的結構轉型也有利於企業提高自己的利潤水平，低端之下無品牌，較高的零售價格反而有助於形成自己穩定的客戶群體。 以百威為例，1993 年至2002 年A-B 公司的市占率自44.3%進一步提升至49.2%後保持平穩，競爭格局趨穩後盈利能力逐步改善。自1993-2003 年安海斯布希毛利率水平自35.5%提升至40.3%；同期EBITDA 利潤率也從14.4%左右提升至26.2%；凈利潤率自4.5%提升至12.7%。EBITDA 利潤率、凈利潤率提升幅度高於毛利率，體現出競爭改善、費用投放減少，盈利能力提升。 2008 年安海斯布希與英博啤酒合併後成立百威英博。秉持高端化戰略下，2008-2018 年百威英博毛利率水平自56%提升至62.7%。由於合併及整合產生大量負債、減值，凈利潤率出現較大波動，但2008-2018 年經調整的EBITDA 利潤率平穩提升，自32.5%提升至39.1%。 中長期角度看，我國啤酒行業正處於產品結構升級階段。2014 年整體啤酒消費量進入存量期，低檔啤酒銷量同比單位數下降，中檔啤酒銷量保持3-4%增長，高檔啤酒銷量保持15-20%增長。根據歐睿劃分標準，低檔酒銷售價格低於7 元/升，中檔酒銷售價格7-14元/升，高檔酒銷售價格大於14 元/升。2002-18 年我國低檔啤酒銷量占比持續下行，2018年我國低檔、中檔、高檔啤酒銷量占比分別為73.4%、16.4%、10.3%。 我認為我國的啤酒行業正處於行業集中度提高初步完成，行業競爭格局開始明朗化，企業的產品結構轉型啟動的階段，雙擊小，企業的經營業績在未來三到五年將會迎來重大改善， ... 五家上市啤酒企業的總利潤才區區35億不到，是不是很可笑？可笑就對了，可笑的事情一般不會延續太長時間。 根據百威亞太招股說明書，2018 年我國高端及超高端啤酒銷量約800 萬噸，並預計未來5 年高端及超高端市場銷量以 CAGR 4.9% 的速度增長，至2023 年達到1020 萬噸。百威英博於該市場市占率46.6%，其次是青島(14.4%)、華潤雪花(11.0%)、嘉士伯(4.6%)、喜力(1.7%)。 可見當前的高端啤酒行業外企占據主體，那麼未來中國的啤酒企業們有沒有機會逆襲呢？高領資本的張磊投資了華潤啤酒， 高瓴資本的張磊投資了華潤啤酒，復興國際投資了重慶啤酒，這些資本大佬或許看到了一些我們沒有看到的投資機會。隨著華潤啤酒和青島啤酒為代表的酒企們發力高端，或許不久之後就會有答案。 最後，我的微信公眾號：股海沉思，歡迎大家關注，一起聊投資。 ​

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文章來源取自於：

每日頭條 https://kknews.cc/finance/9vbzvmb.html

MOMO購物網 https://www.momoshop.com.tw/goods/GoodsDetail.jsp?i_code=3468368&memid=6000007380&cid=apuad&oid=1&osm=league

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